066 過剰設備は解消されるのか?

1. 慢性的に過剰な製造業の生産設備

前回は、日本銀行の短観データより、企業の資金繰りや金融機関の貸出態度について取り上げました。

金融機関の貸出態度は緩いにも関わらず、資金繰りが厳しい中小企業が多いという状況が明らかとなりました。

今まで日銀短観の「判断項目」のうち、「業況」、「国内需給」、「海外需給」、「雇用人員」、「資金繰り」、「貸出態度」、「販売価格」、「仕入価格」をご紹介してきました。

今回は、生産や営業用の設備について取り上げたいと思います。

日銀DIシリーズは今回で終わりにしますので、どうぞお付き合いください。

他にも「流通在庫」や「借入金利水準」等もありますので、ご興味のある人は是非日銀HPを覗いてみてください。

生産・営業用設備DIは、「貴社の生産・営業用設備」という質問について、「1.過剰」、「2.適正」、「3.不足」という回答を取りまとめたものです。

「1.過剰」と回答した企業の割合から、「3.不足」と回答した企業の割合を差し引いた指標となります。

参考: 短観調査表

生産・営業用設備DIがプラスであれば、設備が過剰であると考える企業が多い事を示し、マイナスであれば不足していると考える企業が多い事を示します。

日本銀行 短観 生産・営業用設備DI

図1 日本銀行 短観 生産・営業用設備DI

(日本銀行 短観データ より)

図1が生産・営業業設備DIの推移です。

企業規模というよりも、製造業と非製造業で明らかに相違がみられますね。

製造業は基本的に大きくプラスです。

非製造業はプラスの幅も小さく、マイナスの期間も多いようです。

製造業では、規模の大小を問わず設備が慢性的に過剰であると考えている企業が多いようですね。

また、好況な時やマイナス(不足)の方向に動き、不況になると一気にプラスになるような動きがみられると思います。

1991年のバブル崩壊が典型的ですが、1997年のアジア通貨危機、2001年のITバブル崩壊、2008年のリーマンショックもこのような動きですね。

直近では、2018年の第3Qあたりから製造業では既にプラスになり始めています。

つまり消費税増税前から、製造業では設備の過剰感(つまり不況感)があったという事ですね。

2. 長年過剰な生産設備

日本銀行 短観 生産・営業用設備DI 累積

図2 日本銀行 短観 生産・営業用設備DI 累積

(日本銀行 短観データ より)

図2は生産・営業用設備DIを累積したデータです。

(毎回恐縮ですが、DIを累積しても統計的な意味は大してありませんが、より直感値に近いグラフとなりますので取り上げています)

グラフを見ると明らかなように、製造業が右肩上がりで、慢性的に過剰設備である様子が表現されていると思います。

製造業では、中小企業よりも大企業、中堅企業の方がやや過剰感が大きいようです。

3. 設備過剰はデフレの要因か?

製造業は好況、不況で工場の操業度が上下しますが、操業度の高い時(=好況時)に合わせて設備を増やしていくと、不況になった時に設備過剰でその負担費用が重くのしかかります。

多くの中小製造業は、そのような経営手法で状況が悪化して、倒産・廃業を余儀なくされてきました。

特に、大企業の海外展開による国内生産の需要減少により、国内設備(労働者も!)が過剰となっているわけですね。

当然設備が過剰であれば、どの企業もできる限り操業度を上げようとしますから、その設備を使った仕事や、設備を使って生み出される製品の価格を下げようとしてしまうわけですね。

つまりデフレの要因が、このようなところにも見て取れます。

また、既存の設備に過剰感があれば、新しい設備を増やそうとも考えないと思います。

工作機などの設備関連メーカーからすれば需要は減りますね。

設備投資への資金需要も減りますので、銀行の貸出態度が緩くても借り入れをして設備投資しようとする企業は限定的となります。

中小製造業の経営者は、新しい生産設備さえ揃えていれば、高付加価値な仕事が回ると勘違いしてしまっている人が多いような気がします。

生産設備を使いこなせる人がいなければ、せっかくの高額な設備も「宝の持ち腐れ」となってしまいます。

航空機部品などを製造する際に使用される「5軸加工機」はまさにそのようなモノでした。

設備はしているけれども、使いこなせないといったダブついた設備ですね。

また設備導入の2/3を助成するなどといった「助成金」が当たり前となっていますが、慢性的に設備過剰な時にさらに生産能力を上げても、それで状況が好転するようには思えません。

実質的に値引きされた設備での生産が増えますから、価格競争が激化してデフレが長引くだけですね。。

(設備メーカーは需要が増えますが)

むしろ、不況の時には、既存の設備でも使いこなして、付加価値を高められるような従業員教育を行うなど、人材投資をすべきなのではないかと思います。

皆さんはどのように考えますか?

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